本报（chinatimes.net.cn）记者黄兴利 见习记者 周梦婷 北京报道

曾经的“商超王者”大润发母公司高鑫零售的往日荣光逐渐黯淡。

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5月16日晚，高鑫零售发布了截至2023年3月31日的2023财年年报。2023财年，高鑫零售归属股东净利润虽然实现扭亏为盈，但营收依旧下滑了5%。财报一经发布，高鑫零售在资本市场接连两天遭遇了暴跌，两个交易日跌幅超30%。

受新兴电商冲击，国内商超大卖场生存普遍不易。找寻第二增长曲线成为不少传统商超的重要课题，在此情形下，付费会员店成为高鑫零售的选择之一。然而，想要在会员店赛道成功站稳，并不是一件容易的事。

营收下滑

高鑫零售收获了一张并不优秀的成绩单。

5月16日晚，高鑫零售发布截至2023年3月31日的2023财年年报，在2022年4月1日至2023年3月31日期间，高鑫零售实现了836.62亿元的收入，同比下滑5.1%；归属股东净利润为1.09亿元，上一财年为亏损7.39亿元，2023财年高鑫零售实现了扭亏为盈。

高鑫零售旗下包括大润发、中润发、小润发几大品牌，分别经营大卖场、中型超市及小型超市业务，来自销售货品的收入和租户的租金收入是其收入来源。

其中占据高鑫零售营收95%以上的销售货品收入在2023财年出现了下滑，该财年，高鑫零售销售货品收入为805.35亿元，同比下滑4.8%。高鑫零售商品销售收入主要源自线下实体卖场及线上销售渠道。该公司在财报中表示，其线下销售受到了客流下降的影响，但是企业线上渠道对终端消费者(“B2C”)业务以及对阿里巴巴集团社区团购供给业务取得重大进展，实现双位数增长，由此缓解了线下销售的下滑。

从财报中可得知，此次高鑫零售获得盈利，更多的是得益于对销售及营销开支和行政费用的缩减。2023财年，该公司销售及营销开支减少了18.43亿元，同比减少幅度为9%，行政费用减少了1.82亿元，同比减少幅度为7%，这两项合计便节省了20多亿元的开支。

然而，当前并不只是高鑫零售一家零售商业绩不理想。2022年，永辉超市、北京京客隆、人人乐等都出现了营业收入下滑，净利润亏损的情况。零售专家胡春才告诉《华夏时报》记者，高鑫零售收入下滑原因跟当前大卖场业态息息相关，受更为便捷、便宜的电商挤压，当前大卖场整体市场竞争力在下降。

高鑫零售也在财报中表示，尽管国内消费普遍回暖，市场信心逐步恢复，但由于线下消费品销售额复苏及全渠道竞争，零售行业仍面临压力。

值得注意的是，高鑫零售财报一经发布，便遭到了资本市场的“嫌弃”。近一个月来，股价基本处于稳定状态的高鑫零售，在财报发布之后，股价接连两天遭遇大跌，5月17日，高鑫零售股价暴跌22.69%，5月18日，再跌11.97%，收报2.28港元/股，总市值216.55亿港元，两天时间，股价跌超30%。

第二增长曲线

在当前整个商超面临行业压力的情况下，寻找第二增长曲线成为每个商超企业的任务。

近年来，高鑫零售也一直不断试水新业态。此前大润发一直是高鑫零售旗下主品牌，2020年起，高鑫零售先后推出了小型超市小润发和定位大润发低门槛延展的中型超市中润发。然而，两者表现并不尽如人意，截至2023财年末，大润发仅有12家中润发，小润发84家，其中小润发在该财年关闭了40家门店。

为此，高鑫零售又将目光转向了会员店。今年4月28日，高鑫零售首家M会员商店落地江苏扬州。

据了解，高鑫零售这家M会员店是由大润发扬州江阳店改造而来的，采用的是仓储式付费会员制；付费模式分为680元/年的黑金会员卡年费和260元/年的普通会员年卡费。

在财报中，高鑫零售也提到了要打磨M会员店，创造第二增长曲线。高鑫零售在财报中表示，二零二四财年，本集团将更加聚焦有线下刚需的目标顾客，在质价比基础上，创造健康快乐的用户价值，同时继续投资多业态的探索和发展，包括M会员店的打磨，中润发的拓展，小润发的探索，创造第二增长曲线。

不过，在M会员店利润层面，高鑫零售则提出了一个令人意外的要求。高鑫零售执行董事兼首席执行官林小海4月份公开表示，M会员店刚进入会员制赛道，先以学习为主，会报以敬畏之心，做好会员价值和服务，作为对未来的长期投资，3年内不打算盈利。

对于高鑫零售为何选择投资做会员店，胡春才分析认为，“近年来，受线上电商打击，传统商超生存环境并不容乐观，在这种情况下，转型会员店成为传统商超应对电商冲击的一种方式。”

林小海也曾公开表示，会员店是线上无法取代的一个业态，首先是毛利率占优，其次，在商品上差异化程度也很高，会员店商品切到了一个线上无法取代的位置，加之与线上无法取代的一个毛利空间，所以它会有生存空间。

另一方面，对传统商超而言，从大卖场转型做会员店也比较方便。胡春才对本报记者表示，“会员店是大卖场转型比较方便且风险最小的一个路径。当前大卖场转型主要是两个方向，一种是欧美式的这种把每个单品都做到极致的会员店；另一种是像河南胖东来、湖北雅斯超市主打加工生鲜，以烟火气取胜的模式，这种模式转型门槛比较高、风险也更大。”

转型会员店并不容易

但是，想要成功转型会员店并不容易。当前国内做会员店的品牌除了高鑫零售，还包括Costco、沃尔玛的山姆会员店、盒马X会员店、家乐福中国等。

今年4月，家乐福中国接连关闭了上海成山路店和上海中山公园店两家会员店；2020年10月在上海开业首家盒马X会员店的盒马，截至目前，也仅有9家盒马X会员店；1996年，沃尔玛旗下首家山姆会员商店落户深圳，目前已在中国深耕27年，5月18日，山姆会员商店全国第43家门店在上海真如正式开业。进入中国27年，也才开了43家门店。

对此，胡春才向本报记者解释，“会员店门槛其实很高，以前大卖场是擅长选品，即供应商有商品，我从中去挑选，无非是在采购谈判上怎么让供应商多放利；但是会员店强调的不是选品，而是如何打造产品，即这个产品市场上可能没有，零售商切入进来，从原材料、食材加工、包装等各方面打造出一个独特性且性价比较高的商品。”

但是，会员店打磨商品并不是一朝一夕的事。胡春才对本报记者强调，“打造商品需要一个过程，四千个单品没有两三年时间，是打造不出来的，这也是高鑫零售对M会员店要求三年不盈利的一个原因。”

需要时间周期打造会员店的高鑫零售，就需要公司其他业务条线对业绩情况进行一个补充。胡春才对本报记者表示，“所以它现在在做小润发、中润发这些也有这些方面的考虑，维持现有业务，不能让它降的太快，直到新业务第二增长曲线能够长出来。”

就2023财年业绩下滑原因及入局会员店难点、解决措施等问题，本报记者5月17日向高鑫零售发送了邮件询问，截至发稿，并未收到相关回复。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰